Las opciones de SuKarne
El resultado de esas reuniones, junto con los demás elementos analizados, llevó a SuKarne a continuar con la preparación de la alternativa bursátil y a presentar la documentación requerida.
DE CARA AL proceso de institucionalización de SuKarne señalan que la valuación indicativa ronda los tres mil millones de dólares, considerando su escala, estructura, tipo de negocio, posición en el mercado y trayectoria con inversionistas institucionales y fuentes relevantes de capital y financiamiento.
La empresa de Jesús Vizcarra no explora el mercado de capitales por primera vez: en 1993-1994, el gobierno de Vicente Fox, a través de FOCIR, entró como accionista con 25% de la compañía.
Entre 2002 y 2005, SuKarne estuvo registrada en el Listado Previo de Emisoras de la Bolsa Mexicana de Valores, en relación con una posible operación bursátil que no se concretó debido a las condiciones del mercado.
En 2021, en plena pandemia, estructuró una operación de financiamiento que recibió propuestas por 1.9 veces el monto requerido.
Participaron 12 bancos, entre ellos el Banco Nacional de Comercio Exterior, cuando lo dirigía Juan Pablo de Botton, el estadounidense CoBank, además de otras seis instituciones financieras internacionales.
El Banco de China, que dirige Ge Haijiao, también presentó una propuesta, pero no recibió asignación, porque la operación ya estaba cubierta.
Esto forma parte de una relación de largo plazo con las principales instituciones financieras de México e internacionales con presencia en el país.
Desde hace más de tres años, SuKarne evalúa, mediante un dual track, la incorporación de un inversionista privado y una posible colocación pública, con la asesoría de Rabobank, que conduce Willem Boezen, y BBVA. que dirige José Luis Elechiguerra. El frente privado se encuentra en due diligence con los interesados que continúan participando.
Personas familiarizadas con el proceso explican que el non-deal roadshow con administradores de Afores se realizó sin compromiso de colocación y buscó conocer directamente cómo los posibles inversionistas recibirían una eventual emisión de capital, considerando a la compañía, el tipo de negocio y las condiciones del mercado.
El resultado de esas reuniones, junto con los demás elementos analizados, llevó a SuKarne a continuar con la preparación de la alternativa bursátil y a presentar la documentación requerida.
La colocación pública, que sería en la Bolsa Mexicana de Valores, que encabeza Marcos Martínez, sigue siendo una opción para maximizar el valor de la compañía, aunque aún no existe una decisión definitiva sobre realizarla.
SE REALIZÓ EL 16 Congreso Nacional Farmacéutico de la Unión Nacional de Empresarios de Farmacias Independientes (Unefarm). En México operan alrededor de 28 mil farmacias independientes y regionales. La CDMX y el Estado de México, que gobiernan respectivamente Clara Brugada y Delfina Gómez, concentran cerca de 30% de los puntos de venta, mientras Centro, Bajío y Occidente reúnen más de 60 por ciento. El sector podría crecer alrededor de 8% hacia 2030, impulsado por el envejecimiento poblacional, el acceso a medicamentos y el aumento de padecimientos crónico-degenerativos. Para Amelaf (Asociación Mexicana de Laboratorios Farmacéuticos), que preside Juan de Villafranca, el dato relevante está en los genéricos. Sus laboratorios representan 23% del mercado privado nacional y concentran 63% de las piezas de medicamentos genéricos. En el mercado público aportan 180 millones de piezas, más de 30% nacional. Las ventas farmacéuticas en línea podrían superar este año los 30 mil millones de pesos, obligando a las farmacias independientes a acelerar sistemas de entrega, comercio electrónico y trazabilidad. Sin embargo, el foco rojo está en el mercado ilegal. Unefarm estima que el comercio de medicamentos e insumos irregulares llegará en 2026 a 38 mil 500 millones de pesos, 6% más que un año antes. Incluye productos robados, caducos y falsificados, cuya comercialización se ha sofisticado mediante páginas web, redes sociales, perfiles falsos e incluso contenidos manipulados con Inteligencia Artificial. Cerca de 10% de la población mexicana habría tenido contacto alguna vez con un medicamento o insumo irregular.
EL CONSEJO HOTELERO del Caribe Mexicano (CHCM), que lidera David Ortiz Mena, por fin puso números sobre la mesa y el dato es alarmante. No es sólo 35.8% de aumento al DNR (Derecho de No Residente) que propone Hacienda para 2027, de 983 a mil 334 pesos. Es el acumulado: en 2025 el derecho costaba 861 pesos y si se aprueba el Paquete, en dos años el turista pagará 55% más sólo por poner un pie en México. Cancún y Riviera Maya no compiten solos. Compiten contra Punta Cana, Jamaica y Bahamas, que hoy ya son más baratos para llegar. El CHCM, que representa 12 destinos y 140 mil cuartos, advierte lo obvio: cada peso que encareces es un asiento de avión que no se vende y un empleo que no se genera. Y esto sumado al aumento al uso del espacio aéreo. Es la tormenta perfecta para perder competitividad. Cobrar más por entrar sin mejorar la puerta de entrada, no es modernizar migración, es simplemente recaudación.
EL VIERNES PASADO los estados recibieron 35 mil millones de pesos del FEIEF (Fondo de Estabilización de los Ingresos de los Entidades Federativas) para compensar parcialmente la pérdida de ingresos derivados de la caída de la Recaudación Federal Participable. Es importante tener en cuenta que el FEIEF estaba agotado, lo exprimió el gobierno de Andrés Manuel López Obrador, por lo que estos nuevos recursos provinieron de “potenciación”, que en realidad es un crédito que pagarán gradualmente las entidades y municipios beneficiados. El gobierno federal lo estructura con la banca comercial. El estructurador fue Barclays, que encabeza aquí Raúl Martínez-Ostos, y el asesor jurídico fue White & Case, que comanda en México Francisco Rosenzweig.
MAGNICHARTERS CONSIGUIÓ UNA pausa en la presión de sus acreedores. Un juzgado ordenó suspender temporalmente los embargos sobre los bienes de la aerolínea mientras sigue bajo análisis su solicitud de concurso mercantil. La medida beneficia a la compañía dirigida por José David Bojórquez Maza y frena, por ahora, procesos judiciales que ya habían alcanzado algunos de sus activos. El alivio llega en medio de adeudos que, según representantes sindicales, superarían los 190 millones de pesos entre agencias de viajes y ASA. También quedan pendientes los compromisos laborales con cerca de 500 trabajadores. El tiempo ganado en tribunales puede ser valioso. La incógnita es si será suficiente para sostener la operación y negociar una reestructura viable.
MÉXICO SE ESTÁ convirtiendo en una de las apuestas más relevantes de Revolut fuera de Europa. El banco digital alcanzó un millón de clientes apenas ocho meses después de iniciar operaciones como institución de banca múltiple en el país. Para la empresa, que en México capitanea Juan Guerra, el crecimiento confirma el apetito por servicios financieros completamente digitales. Detrás de ese avance hay una inversión de 167 millones de dólares y la decisión de usar al mercado mexicano como plataforma para futuras expansiones internacionales. La firma opera con licencia bancaria en 33 países y atiende a más de 80 millones de clientes a nivel global. El reto ahora será transformar el rápido crecimiento en una mayor participación dentro de un sistema financiero dominado por jugadores tradicionales.
